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汽势 Auto-First 丨刘天鸣

在好意思国关税与新动力转型的重压下，日系三强的日子并不好过。2026 财年第一财季，丰田与本田净利润大幅缩水，日产汽车净利润则由盈转亏，5 年来初度第一财季耗费。

据丰田汽车 8 月 7 日发布的 2026 财年第一财季（2025 年 4 月至 6 月）财报透露，敷陈期内闭幕销售收入 12.25 万亿日元，相较 2025 财年第一财季增多 4154 亿日元，增幅达到 3.5%。

固然丰田汽车闭幕了销售收入增长，但盈利却出现了大幅下滑。2026 财年第一财季，丰田汽车商业利润达 1.17 万亿日元，较旧年同期减少 1423 亿日元，降幅达到 11%，商业利润率从旧年同期的 11.1% 下降至 9.5%，净利润同比大降 37% 至 8414 亿日元，净利润率由旧年同期的 11.3% 收窄至 6.9%。

不同于丰田汽车的增收不增利，本田则出现了营收与利润双双下滑的气象。2026 财年第一财季，本田销售净额为 5.34 万亿日元，同比减少 1.2%，计算利润为 2441.7 亿日元，同比大幅减少 49.6%，净利润同比暴减 50.2%，至 1966.7 亿日元。

日产则交出近五年来最差第一季度财报。敷陈期内，日产汽车闭幕商业收入 2.7 万亿日元，同比下降约 10%，商业利润耗费 791 亿日元，较旧年同期由盈转亏，并已集合 4 个季度出现耗费，商业利润率降至 -2.9%。

好意思国关税是丰田、本田和日产三家车企利润大幅下滑的主要原因之一。

其中，丰田汽车 2026 财年第一财季出现增收不增利的中枢就是好意思国关税。有分析指出，特朗普"平等关税"奏效前鼓励了好意思国阛阓抢购潮，带动丰田汽车在好意思销量增长，进而促使销售收入闭幕增长。财报透露，2026 财年第一财季丰田汽车共寄托新车 241.1 万辆，同比增长 7.1%。其中，北好意思阛阓销量达到 79.4 万辆，同比增长 12.7%，增幅仅次于日本阛阓。

但特朗普"平等关税"却吃掉无数利润。丰田汽车在财报中指出，受特朗普政府汽车关税战略影响，2026 财年第一财季商业利润减少 4500 亿日元。

即使好意思国将日本汽车行业的关税税率降至 15%，但与之前 2.5% 的关税有着较大的差额。丰田汽车瞻望，2026 财年因好意思国关税将损失 1.4 万亿日元商业利润。同期，丰田汽车下调全年功绩预期，瞻望 2026 财年计算利润 3.2 万亿日元，较此前预期减少 6000 亿日元，瞻望净利润为 2.66 万亿日元，较此前预期减少 4400 亿日元。

本田在财报中指出，好意思国关税使得第一财季商业利润减少约 1250 亿日元。由于好意思国关税降至 15%，本田汽车以为关税对预期功绩影响小于 5 月预估，故将 2026 财年因关税导致的商业利润损失由 6500 亿日元降至 4500 亿日元。

日产汽车指出，重组开销高企和好意思国关税，将使其濒临严重耗费。2026 财年第一财季，日产汽车因好意思国关税损失 687 亿日元利润，瞻望全年商业利润最大缩水 3000 亿日元。

除了好意思国关税外，中国阛阓表咫尺一定进度上也影响到日系三强的功绩推崇。

日系三强中，丰田汽车在华推崇较好，利润孝敬有所增长。财报透露，2026 财年第一财季丰田汽车（含雷克萨斯）在华销量达到 45 万辆，同比增长 9.5%，商业利润较旧年同期增长 23.32% 至 550 亿日元，按照职权法核算的投资利润为 233 亿日元，同比增长 56.38%。

同期，丰田在华合手行 RCE（Regional-Chief Engineer 中国首席工程师）体制，强化其新动力转型速率。广汽丰田基于 RCE 体制斥地的首款车型铂智 3X，得益可以销量成绩，4 月到 5 月集合夺得结伴品牌纯电车销量榜首。

以 GLOCAL 方法打造的东风日产 N7，也得益可以销量推崇，自 4 月份上市以来，累计销量跳动 1.63 万辆。但日产汽车在华销量还处于下滑趋势，本年上半年累计销量为 27.95 万辆，较旧年同期下滑 17.61%。日产在华结伴公司销量下滑，在一定进度上影响利润孝敬。

本田汽车在中国阛阓遭遇了坎。本年上半年，两家结伴公司累计销量 31.52 万辆，较旧年同期下降 24.23%。在新动力汽车这条赛说念中，本田汽车在华走得也不顺畅，东风本田 S7 和广汽本田 P7 销量推崇不尽如东说念倡导。结伴公司销量下滑与新动力转型脚步逐渐，对本田营收和利润孝敬放缓。

值得一提的是，本田在财报中表现一项对于电动汽车的一次性开销，金额达到 1130 亿日元。同期，本田于本年 5 月份收紧纯电动汽车联系投资，将原推测 2030 年前在纯电动汽车和软件斥地的 10 万亿日元投资，缩减至 7 万亿日元。

本年是日系品牌承压的一年，好意思国关税吃掉大把利润，而中国阛阓销量与转型压力开云体育，重叠稳燃油车基盘带来的价钱下探，结伴公司孝敬远不如数年前。