（原标题：逾5000亿份！这类基金三季度净赎回最多）

遣散10月29日，公募基金三季报系数流露完结。

在债市波动、收益率压制情况下，债券基金三季度录得逾5000亿份净赎回，成为净赎回数目最多的基金品种，债基收益率举座乏善可陈。但也有可转债基金等品种，在三季度权利资产走高情况下，竣事不俗收益，最高收益率跨越20%。基金司理分析示意，长端利率规则上行是对基本面预期变化的开阔响应，但不具备捏续、大幅上行基础，债市不会形成捏续债熊，在欠债端压力开释完后将重归基本面启动。

逾五成债基三季度录得净赎回

字据Wind统计，遣散10月29日一共有近3900只债券基金流露三季报。在债市波动配景下，三季度债券基金举座录得逾5000亿份净赎回。遣散三季度末这些基金总规模为10.58万亿元，较二季度末的10.82万亿元出现小幅着落。

从具体居品看，三季度录得净赎回的债券基金数目跨越2100只，占比接近55%。有292只基金净赎回在10亿份以上，其中一只信用债基净赎回接近150亿份，总赎回和总申购数目分歧为276亿份和127.15亿份，总规模从二季度末的228.98亿元着落到不足80亿元。另有一只债券基金净赎回跨越100亿份，总赎回达到146.9亿份，规模从近350亿元着落到不足160亿元。此外，三季度还有10多只债券基金净赎回在50亿份以上。

另一方面，其余1000多只赢得净申购的债基中，不乏数据亮眼居品。具体看，北信瑞丰繁荣中短债基金此前是一只规模不足2000万元的迷你基金，在三季度150.55亿份的净申购下，规模增长到171.15亿元。永赢肃肃增强债基三季度总申购165.02亿份，剔除28.31亿份总赎回后，净申购也有136.71亿份，在全市集债基中名循序二，总规模从不足80亿元增多到近350亿元。紧跟自后的是中欧丰利债基、睿远稳益增强30天捏有，净申购分歧为129.67亿份和77.43亿份，总规模分歧打破300亿元和200亿元关隘。

包括上述几只规模增长居品在内，流露三季报的债基中一共有156只规模超100亿元。其中，规模打破600亿元的两只债基是ETF居品，分歧为海富通中证短融ETF（631.50亿元）和博时中证可转债及可交换债券ETF（605.73亿元）。此外，中银丰和按时通达债基、易方达肃肃收益债基等居品的规模均打破400亿元。

三季度收益率受压制

从基金司理在三季报的分析来看，三季度债基举座净赎回和规模小幅着落，和债券市集举座行情相干。但这一样是一个结构化表象，大部分债基受债市波动有所影响，但可转债等具有股性居品，却有可以弘扬。

Wind数据泄漏，遣散10月29日三季度以来一共有3128只债基收益率不足1%，其中有1000多只录得负收益。鹏华基金的基金司理叶朝明在三季报里分析到，三季度以来债券市集在反内卷带来的通胀预期升温、风险偏好种植带来的欠债端赎回预期等多重不利身分影响下，收益率举座出现领悟上行。以利率债为例，三季度末1年、3年、5年、10年国开收益率分歧为1.60%、1.78%、1.80%、2.04%，相较二季度末分歧上行12BP、20BP、22BP、35BP。

易方达基金司理胡剑在旗下基金三季报里称，本期债券市集收益率震憾上行，组合捏有期收益受利率上升导致的负成本利得收益影响相对较大。从市集指数来看，中债概述资产指数2025年三季度的收益率为-0.93%，其中票息收益孝敬了0.49%，成本利得收益孝敬了-1.42%；中债优选投资级信用债资产指数的收益率为-0.46%，其中票息收益孝敬0.49%，成本利得收益孝敬-0.95%。

但另一方面，三季度由于权利市集行情较佳，可转债品种竣事了权贵陈述。字据Wind统计，三季度以来收益率跨越10%的债券基金，基本是可转债品种。中原可转债增强基金、南边昌元可转债基金等品种的收益率，更是跨越了20%。鹏华基金债券投资一部总司理、基金司理祝松在三季报里示意，三季度股票市集大幅高潮，市集出现牛市特征，东说念主工智能、机器东说念主、“反内卷”、转变药等处所多点吐花，受益于股票市集弘扬，三季度中证转债指数高潮9.43%。

不会形成捏续债熊

瞻望后市，招商基金以为，债券市集多空身分交汇。利多方面，在现时基本面下，央行操作偏呵护，社融或因基数+政府债净刊行缩减而回落，基金久期已大幅裁减卖压减少；利空身分方面，股市行情捏续对债市酿成压力，资金利率核心在四季度濒临季节性抬升，下半年如经济增速不足预期战略仍有望加码等。

易方达基金的基金司理李昭函以为，追随风险偏好的树立，长端利率的规则上行具有其内在的合感性，是对基本面预期变化的开阔响应。但鉴于现时经济增长的弥漫水平已经偏弱，内无邪能的树立仍需时日，利率尚不具备捏续、大幅上行的坚实基础。现时的回调更多应被视为对前期过度担忧预期的修正，而非新一轮苍劲增长周期的开启信号。

博时基金在近期发布的四季度瞻望中示意，在欠债端压力开释完后，债市将重归基本面启动。欠债端收缩股东的利率上行不能捏续，在监管新规冲击收尾之后，债券市集将再次由经济基本面和货币战略所决定。近期跟着利率的上行，风险资产高潮对长端利率的影响已权贵放松，这标明欠债端压力最大的时期已过。

“债市现时仍不会形成捏续债熊。”招商基金对券商中国记者分析称，基于资金面宽松预期，信用债的息差价值仍在，在信用债相较按时入款利差领悟走阔而四季度入款到期压力仍在捏续的情况下，短端设立的撑捏作用仍强。但在捏续诊疗市集环境中，信用债穷乏有用锚点，揣摸信用债举座随从市集变动难以出现孤苦的趋势性行情，在短期大幅诊疗后随市集震憾揣摸有一定树立空间，或难以回到前期水平。

排版：刘珺宇

校对：杨舒欣

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