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　　起首：中国经济时报

　　中国经济时报记者 郭锦辉

　　发展S基金成心于股权基金退出，更好已毕投资轮回。我国S基金发展处于起步探索阶段，在召募资金、估值订价、转让要道等方面还存在一些不及。寰宇东谈主大代表、中国证监会北京监管局局长贾文勤以为，要荧惑保障公司等机构积极参与S基金商场，鼓动区域性股权商场更好证实来往平台作用，完善国有成本基金转让礼貌，盘问优化针对基金份额转让的税收战略。

　　私募股权和创业投资基金的有用退出，是蛊惑永恒资金并捏续转换为股权投资的要害。当今，我国有多数存续在管的私募股权和创业投资基金濒临退出穷苦。S基金即私募股权二级商场基金，是一类有意从投资者手中收购其他私募基金份额的私募基金家具，可行为私募股权和创业投资基金的退出阶梯，亦然接续投资的主要方式。2025年1月《国务院办公厅对于促进政府投资基金高质地发展的带领意见》明确建议荧惑发展S基金。

　　据了解，我国第一只S基金于2013年缔造，S基金商场于2020年后发展赶快，据第三方机构统计推算，2022年我国私募股权二级商场来往量高出1000亿元东谈主民币。贾文勤指出，从来往模式、投资者结构等来看，当今我国私募股权二级商场发展仍处于早期的阶段，买方商场特征昭彰，单笔来往金额较小，投资者参与度不及，中介机构和平台介入有限。我国私募二级股权商场来往轨制和实务训戒仍在完善过程中，S基金运作在召募资金、估值订价、转让要道、税收轨制等方面还存在一些问题。

　　一是召募资金难度高。保障资金和国有企业等成本时常对所投资的私募股权基金界限或过往事迹有着明确的要求，我国S基金当今处于发展初期，难以幽闲相干资金方的要求。

　　二是投资濒临较多穷苦。投资场地估值订价机制不完善，国有基金份额转让实操旅途不解确，商场平台功能证实不充分。

　　三是税务礼貌不完善加剧背负。现行礼貌会导致S基金的部分收益被重迭纳税，以致出现S基金在款式弃世的情况下仍需缴税的问题。

　　为了更好鼓动我国S基金商场健康发展，贾文勤建议以下建议。

　　一是加强宣传，守旧国有成本和保障公司等永恒资金积极参与S基金商场。允许投资对象为S基金时，在界限或过往事迹等方面建造更有包容度的见识，荧惑盘问以保障资金和AIC基金获胜建造S基金。

　　二是鼓动区域性股权商场更好证实私募基金二级商场来往平台作用。守旧具备试点资历的区域股权商场在舒得当规来往功能的基础上进步笼统办事智商，完善信息线路相干战略，推行分层信息线路轨制，完善和推行基金份额估值系统。

　　三是建设完善国有成本基金转让礼貌。加速出台落实《国务院办公厅对于促进政府投资基金高质地发展的带领意见》“健全基金绩效惩办”“建设健全容错机制”“程序基金退出惩办”等要求的细化章程，制定和洽的对于国有成本转让基金份额订价、要道等方面的操作率领，优化退出经由。

　　四是盘问优化针对基金份额转让的税收战略。可商酌由邻接基金份额的S基金致密代扣代缴转让方退出时的应交税费，赐与顺应特定条款的S基金一定税收优惠。

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